第七站 龙口某大型民营大豆压榨企业

企业概况：龙口厂区日压榨产能5000-5300吨和博兴厂区1500吨/日压榨产能。

消费：饲料用油和收储为近期豆油消费主要边际增量，关于饲料厂用油，一三级豆油价差缩小，一级油替代增加，现在动物油（鸭油）因为环保原因，供应在减少，也刺激了豆油消费，目前统计饲料用油增量200%以上。另一部分是菜油价格偏高，豆油替代菜油小包装。目前油厂3月份之前的合同已经销售完毕。猪饲料中，目前膨化大豆粉用量增加，也替代了一部分豆油，但目前膨化大豆粉整体产量有限。饲料中豆油添加比例4%-5%。豆油和棕榈油的替代主要在小包装中，夏天整体替代多，秋冬替代性下降。豆粕在3400以上的价位就会开始抑制需求，蛋白粉等的替代太多。

库存：山东饲料厂现货库存7天左右，合同库存20天左右。目前油厂豆粕库存为0，无压力。

大豆供应：美豆继续看涨。大豆明年5月份的合同已经采购完成，美豆为主。目前美豆已经销售70%多。一般油厂大豆保持在20天的库存，通过廊桥运输，一小时1000吨，成本16元/吨。（某油厂通过卡车运输，成本33元/吨）。巴西豆播种收获延迟，或造成4-5月偏紧，目前来看或延迟10天左右，目前播种进度较往年最低。巴西豆播种缓慢或影响明年第一季度基差，大豆卸港有延迟现象但不影响生产。

价格：正常豆油基差170元/吨，今年350-450元/吨的基差。每个月的最后一天是点价的一个高峰，因为豆粕和豆油都是月度基差。

观点：看多，天气影响拖延巴西豆的上市，看好3-4月份基差，油粕都会有增长，但油更强势，粕的上涨有压力。现在1月份之后的船会减少，第一季度大豆供应看紧。豆粕第一目标位3450元/吨，豆油看8000元/吨。豆油节前都卖完了，豆粕11、12月还有余货，更看好豆油。节后上涨，豆粕价格达到3400元/吨以上，可替代性高，向上空间有限，回调概率较大，但四季度饲料厂有冲量有支撑。

第八站 龙口某国营大豆压榨企业

该企业占地150亩，日压榨大豆产能1500+2500吨共计4000吨，销区主要定位东北。1994年在龙口注册成立， 2014年-2016年逐步被中粮集团全资收购。主要从事大豆压榨及油脂精炼，拥有两条大豆压榨线和两条精炼生产线，年大豆压榨产能120万吨，年油脂精炼能力21万吨，地下输油管道直通龙口港。

该厂区目前拥有14个筒仓，储存大豆原料6.8万吨，粕库2个，储存豆粕7000吨港口粕库1个，储存袋装豆粕约5000吨；油罐53个，储存原料油及产品油3.1万吨，豆粕装卸、运输4000吨/天左右。目前豆粕库存1000吨左右。

在集团公司业务整合需求下，该厂区行政及销售部门全部合并至黄海厂区办公。