自国庆节前的暴力拉升，到10月21日豆棕油突破盘面高点后回落，再到上周五的夜盘触及跌停，短短的二十五个交易日，油脂行情可谓是典型的过山车。Y2201从8908元/吨大幅上涨至10406元/吨，又从10406元/吨下跌至8970元/吨；P2201从8408元/吨上涨至10106元/吨，又从10106元/吨下跌至8740元/吨。而此间波动最大的应该就是上周五的夜盘，豆油，棕榈油几乎触及跌停，那造成这情况的原因又是什么呢？

首先供应方面，据Mysteel农产品团队初步统计，2021年11月份国内主要地区油厂进口大豆到港量共125船，共计约809.25万吨（本月船重按6.5万吨计）。12月进口大豆到港量预计为850万吨，1月进口大豆到港量预计为810万吨。而前一次对11月的大豆到港预估为700万吨，12月预计为810万吨。大豆供应的大幅增加让多头信心受挫，纷纷获利了结观望。相比于豆粕的跌跌不休，豆油情绪的宣泄则更加彻底，三天超过1000点的跌幅，让现货商在对后市没有明确观点之际，抓住机会及时点价和买货，加上空头减仓，尾盘出现大幅反弹。

而一直让油脂板块维持强势地位的棕榈油方面，根据据Mysteel农产品的周度库存调研数据，截至2021年10月29日（第43周），全国重点地区棕榈油商业库存约48.94万吨，环比第42周增长9.71万吨，涨幅24.75%；同比2020年第43周棕榈油商业库存47.81万吨增加1.13万吨，涨幅2.36%。此外，上周华南地区港口因引航员的问题，有6-8船棕榈油未能及时卸货，而国内棕榈油需求放缓，库存增加，基差下跌，导致在进口利润严重到挂的情况下，华南地区下游担心后期基差将更弱，纷纷下杀，基差已经与华东地区相差250-300元/吨左右。

其次是需求方面，在疫情影响下，油脂的需求不温不火。而因为担忧今年冬季又爆发大规模的疫情而导致商贸流通供应不便，商务部鼓励大家根据需要储存一定数量的生活必需品。此消息一出，市民纷纷抢购米面油等生活必需品。包装油厂后续订单基本满足，后期想再次出现如此火爆的局面可能需要很长的时间。

再看一下宏观方面，美联储议息会议上宣布将缩减QE，将于11月开始缩减购债，每月减少购债150亿美元。虽然只是缩减QE，暂未加息，但对整个金融市场的指向性也有一定的影响。

国内方面则多次传言豆油，大豆抛储，虽然无法证实，但是对心态的影响的潜移默化的。

综上，油脂暴跌主要受供应将增加，需求将下滑，以及宏观和政策的微妙变化导致。