导语：本周豆粕连盘震荡下行，现货价格涨跌互现，DDGS暂难寻求利好支撑，酒精企业报价有稳有跌，现货成交跌幅不一，市场观望氛围浓厚。

高脂DDGS价格承压下行，市场等待物流现状好转

2022年4月15日，黑龙江产区高脂DDGS均价参考2670元/吨，较上周五均价下跌50元/吨；河南高脂DDGS均价2720元/吨，较上周五均价下跌80元/吨；吉林高脂DDGS均价2680元/吨，较上周五报价下跌80元/吨。

多省市公共卫生事件尚未结束，3月下旬至今，主产区物流运输效力不足，下游用户寻车遇阻，DDGS现货外运量有限，玉米酒精企业库存渐增，部分实施降价出货意愿操作。周内少数企业及时下调DDGS报价，因车辆难寻且汽运费用上涨，下游用户综合考量到货成本，保持按需询采节奏，部分反馈DDGS价格仍有下行空间。伴随气温回升，水产养殖刚需显现，南方饲企关注DDGS新单发货周期及到货时间节点问题，目前鲅鱼圈港口集港货源尚未恢复发运，部分终端用户等待3月份合同启动执行。

周内关于切实做好货运物流保通保畅工作通知下达，DDGS发货现状或将于4月下旬日渐好转，业内人士高度关注跨区域货物流通动态。

DDGS行业开工率降至五成，下旬现货供应仍将偏紧

据Mysteel农产品对35家玉米酒精样本企业生产情况统计，第15周DDGS行业率参考50.01%，相比上期52.99%，下降2.98%。

周内吉林产区三厂装置开工，DDGS现货供应有限，部分装置仍处停车状态并释放或将5月恢复开工计划，尽管当地现货供应量微增，恢复正常水平仍存难度。黑龙江少数酒精企业装置减产调整，恢复满产计划未定，且主力企业释放两厂下旬减产消息，当地DDGS现货供应量或进一步缩减。河南产区酒精企业保持正常开工，孟州及新乡地区DDGS现货相对稳定。河北低脂DDGS装置停车，恢复开工计划未定；高脂DDGS日产量低位，企业主供周边用户。

综合多产区企业开工计划来看，下旬DDGS供应表现偏紧，建议关注少数产区玉米谷物混合型酒糟供应增量变化。

酒精企业生产利润连降，关注开停机计划调整

据Mysteel农产品对主产区黑龙江、吉林、河南玉米酒精企业生产盈利计算，由下表可知，东北产区酒精价格先降后稳，DDGS价格理性回落调整，叠加原粮玉米价格上涨，生产一吨酒精理论利润降幅明显。河南产区玉米挂牌价格小幅下降，主产品酒精价格先跌后涨，且副产品DDGS价格下行，企业生产亏损压力持续存在。

主产区玉米酒精生产盈亏一览表

单位：元/吨

时间 黑龙江酒精 高脂DDGS 玉米 理论利润 吉林酒精 高脂DDGS 玉米 理论利润 河南酒精 高脂DDGS 玉米 理论利润
2022/4/1 7050 2780 2560 435 7150 2850 2590 456 7150 2850 2900 -233
2022/4/8 6950 2720 2560 283 7150 2760 2590 377 7100 2800 2897 -318
2022/4/15 6950 2690 2600 135 7150 2680 2650 125 7240 2720 2880 -197

4月15日，黑龙江企业每生产一吨酒精理论利润参考135元，较4月1日理论值下跌300元，跌幅为68.97%；吉林企业单吨酒精理论利润为125元，较月初理论值下跌331元，跌幅高达72.59%；河南企业每生产一吨酒精理论利润参考-197元，较月初理论值提升36元，亏损压力持续存在。周内，少数企业流露生产亏损继续扩大，将提前展开减产或停车计划，届时DDGS供应或再度缩减。

DDGS后市短期预测

Mysteel农产品预计，下旬DDGS价格小跌后企稳，下游关注下周黑龙江产区DDGS主流货源回落空间，其他产区等待跟随调整，现货跌幅区间参考30-80元/吨。

4月1