一、ICE美国11号原糖期货行情：
美盘12月24日，ICE美国原糖11号期货主力合约（简称：ICE原糖主力）结算价格为14.90美分/磅，较上一交易日（12月23日）上涨0.07美分/磅，涨幅为0.47%。
当天，国际大宗商品期货在圣诞假期到来前大多表现出偏清淡的交投行情，因受到英国和欧盟在交易时段内达成历史性的贸易协议，并很大程度上避免了硬脱欧这一利空极端事件出现的可能性，因此对ICE原糖主力行情形成提振，该合约在当天交易中表现为偏强的整理走势。
【国际宏观经济消息】：
【英国与欧盟达成历史性的贸易协议】
12月24日，当天美市盘交易时段，英国与欧盟达成历史性的贸易协议，避免了不欢而散的局面，也为两者开启一段崭新关系奠定了基础。
根据协议，2021年起英国与欧盟将开展零关税商品贸易，但这不适用于服务业。此外，该国金融企业仍将面临长达数月的不确定性。
双方谈判代表在圣诞节前夕敲定了长达500页的贸易协议，一周后的2020年1月1日起英国将退出欧盟单一市场和关税同盟，这份协议将使英国完成脱欧。
这使英国公投四年多来充满波折的脱欧旅程走向了终点。这段过程中，英国政坛及其与欧盟的关系都发生了改变。但是，英国企业仍面临风险，英国政府也面临着证明脱欧虽然痛苦但却值得的长期挑战。
英国议会将于12月30日对这份协议进行表决。反对党工党承诺将予以支持，意味着实际上成功立法已无悬念。欧洲大使会议将于圣诞节当天召开，预计他们将临时批准该协议，然后等待欧洲议会在晚些时候做正式批准。
这份协议将大大改变英国与欧盟之间的商贸框架，英国议会也将不再受制于欧盟的诸多规定。12月31日之后，英国与欧盟将进行零关税、无配额的商品贸易，但这不适用于服务业或金融服务业。服务业约占英国经济的80%。
二、郑商所白糖期货市场行情：
12月25日，郑州商品交易所白糖期货主力2105合约结算价格较上一交易日（12月24日）下跌31元/吨至5206元/吨，跌幅为0.59%。日内交易中，SR2105合约的最高价为5235元/吨，最低价为5178元/吨，最大波动幅度为57元/吨，收于带有上下阴影的纺锤阴线。
从分时走势图上看，SR2105合约在当天交易中呈现偏弱整理行情，走势跌后反弹，但皆运行于平盘价格下方。从成交数据来看，空头开仓及多头平仓操作在日内交易中皆占据微弱优势，但整体处于多空相互倾轧状态中，因此未形成明显的单方向行情。郑糖主力合约自23日夜盘以来进入连涨后的回调阶段，但下方空间相对有限。
持仓方面：当天SR2101合约持仓量减少1860手至10996手；主力SR2105合约持仓量增加2866手至411782手；白糖期货总持仓量增加2280手至527490手。
三、国内白糖现货市场行情：
今日（12月25日），郑糖主力自23日夜盘起进入经历前期连涨后的回调行情，其结算价格在今日收盘后录得下跌，成交数据反映市场对白糖期货的做多情绪降温，但日内仍处于多空交互行情中，因此回调空间相对有限。日内白糖现货市场行情大致稳定，仅少数加工糖厂对其产品定价进行了小幅下调，而产、销区和国产糖集团定价也以零星调整为主。
今日主要产区市场中，广西地区市场中间商新糖除个别市场的低价上涨10元/吨外，其余皆维持稳定，区间为5180-5240元/吨；云南地区市场中间商新糖报价稳定，区间为5120-5180元/吨，陈糖报价区间稳定在5000-5080元/吨；湛江市场当地新糖货源依旧偏少，中间商报价持稳在5150-5200元/吨，广西新糖货源报价持稳在5260-5300元/吨。国产制糖集团中仅个别厂家对新糖的低价上调10元/吨，整体价格区间在5140-5230元/吨，对陈糖的报价维持稳定，价格区间在4900-5050元/吨不等；部分加工糖厂对产品定价进行了20元/吨的下调，总体价格区间为5210-5420元/吨。销区市场中，除个别市场的高价下跌了20元/吨外其余市场皆维持稳定，销区市场整体价格区间维持在5270-5920元/吨。
四、近期行情展望：
日内郑糖主力合约的最大回调幅度出现在24日夜盘交易时段，但该行情对日内白糖现货市场定价影响有限，仅少数加工糖厂和个别销区市场的高端报告进行了小幅的下行调整，其余市场报价和企业定价皆维持稳定。日内成交情况显示，郑糖主力目前处于多空交互行情中，投资者对行情的预期存在一定分歧。不过，考虑到本轮白糖期货回调空间应相对有限，且元旦假期前后我国居民对含糖食品的消费意愿在一定程度上将出现提升，这将有利于食品制造企业降低成品库存并提升原料购进需求。因此，预计短期内白糖市场将以整理行情为主，后市随着需求转旺将逐渐转为偏强行情当中。期货方面，仅建议考虑在郑糖主力SR2105合约上背靠5100-5120区间寻机逢低做多。
