一、内容摘要
1）本周国内新疆棉价格稳中有涨50-100元/吨不等，轧花厂价挺价意愿较强；
2）本周外棉价格涨跌不一，但市场整体表现为有价无市，成交清淡；
3）本周纯棉纱市场价格较上周持平，市场交投平稳，纺企及贸易商出货积极，但订单量较前期有所下降。
二、棉花现货市场情况
本周新疆地区棉花价格稳中有涨，涨幅50-100元/吨不等，当前3128B机采棉价格14600-15000元/吨，手采棉14900-15400元/吨，强力28。部分轧花厂已结束籽棉加工工作，当前新疆棉累计加工量、公检量仍领先往年同期，由于今年棉花主体长度级偏低、强力较低、马值较高等原因，大部分棉花无法注册期货仓单或者贴水太高。棉企一口价挺价意愿较强，期价未达到多数棉企期望价格，基差成交量小，整体销售进度较慢。
本周内地新疆棉价格稳中有涨，涨幅50-100元/吨，当前3128B机采棉价格14900-15250元/吨，手采棉15100-15550元/吨，强力28。新疆棉陆续发运到库，内地库陈棉库存仍较高，优指标资源稀缺。贸易企业销售积极，由于新花价格较高，部分企业反映纱厂仍主要使用陈棉资源，市场交易氛围偏淡。
本周外棉市场较为价格涨跌不一，市场成交较为冷清。因美棉期货大涨，加之人民币汇率升值，本周进口棉远期船货、保税现货美金报价大幅上调2-3美分/磅；但在港人民币巴西、印度棉因近期大量到港、库存较多，导致价格稍有下调200元/吨左右。目前2019年度SM1-5/32清关美棉、印度棉报价15600-15800元/吨、14400-14600元/吨，2020年度M1-5/32巴西棉报价15200-15400元/吨。市场期待新年度配额发放，届时预计进口棉购销将会有所走暖。
三、纯棉纱市场情况
本周纯棉纱市场交投平稳，纺企及贸易商出货积极，依旧让利出货，在机维持老客户订单；全国纯棉32s环锭纺均价21106元/吨，较上周价格持平；原料行情波动频繁，市场观望情绪较浓，纺企订单量较前期有所下降，部分大型纺纱厂订单能够支撑到12月底；下游厂家让利出货，压缩利润，努力维持产销平衡；买卖双方博弈气氛浓厚，预计短期内纱价维持偏弱整理。
四、期货行情综述
本周郑棉主连大幅上涨，涨290，涨幅2.03%，收盘14555元/吨，盘中最高14600，最低14270，总手130.7万手，减少24.3万手，持仓28.2万手，减少5691手，结算14458；本周郑棉期货呈大幅上行态势，当前来看，近期国内棉花市氛围不热，下游纱线方面维持刚需询采，受抑于新疆出疆运输问题，交投不畅。不过连日来疫苗消息频出利好带动市场乐观预期。加之地产棉交易有所好转，推动郑棉上行，预计下周郑棉期货继续维持震荡上行趋势。
本周三ICE美棉花主夜盘收于72.41美分/磅，周度下跌0.58，跌幅0.79%，盘中最高74.27，最低71.85，本周美棉期货下跌主要原因在于美国感恩节假期前夕，投机客结清仓位，此外收割进展及良好的天气也助力跌势。目前ICE主力回调的目的是蓄势，为进一步上冲阻力位做准备。预计下周ICE美棉或将维持震荡横盘趋势。
五、宏观因素
1.央行发布《2020年第三季度中国货币政策执行报告》指出，今年已推出涉及9万亿元货币资金的货币政策应对措施，前10个月金融部门向实体经济让利约1.25万亿元。
2.据孟加拉国出口促进局最新数据，2020年10月孟加拉国成衣出口23.24亿美元，同比减少7.78%。
3.为更好发挥棉花期货市场功能，经研究决定，增设新疆中锦胡杨河仓储物流有限公司和新疆兵棉宏泰物流有限公司为指定棉花交割仓库，自2020年11月27日起开展棉花期货交割业务。
六、行情预测
本周郑棉主连依在棉花成本区间震荡，尚未突破箱体区间，但棉花运行重心相对上移。当前新疆新花采摘已进入尾期，棉花加工基本完成7成，但市场销售进度偏慢，轧花厂保持挺价、持货待沽形式；下游纺企受季节性消费影响，订单处于弱势，原料采购随用随买，但整体来市场库存控制较为合理。整体来说，棉花产业链上下游观望、以逸待劳形式氛围较重，故棉价短期较为震荡，看涨趋势保持不变。
