一、要素提示
二、国内棉花价格走势
三、现货行情综述
本月，国内皮棉市场报价稳中有升。疆内地区，喀什、奎屯、昌吉、哈密地区皮棉报价均上调50-100元/吨，其他地区价格维持不变。双28新疆机采棉毛重报价15600-15800元/吨，双28手采棉毛重报价15800-16000元/吨。据我的农产品网了解，疆内轧花厂多采取期货套保操作，积极注册仓单棉进行交易，成交情况较好。皮棉现货市场交投略显不足，轧花厂挺价惜售，库存压力仍然偏大。目前郑棉期货仓单量即将突破2万张，庞大数量压制棉价，预计棉市延续平稳态势。
内地地区，新疆棉价格持稳为主。湖北、河南地区报价较上月上调100元/吨，其他地区不变，进口棉澳棉报价较上月上调100元/吨。据我的农产品网了解，内地地区籽棉价格3.5元/斤，衣分40%，棉籽价格1.05元/斤左右，轧花厂籽棉收购量较年前减半，库存低位运行，主要以老客户订单加工销售。新疆棉方面，本月下游纺企采购仍然偏谨慎，工业库存仍可维持1个月左右。部分贸易商积极进行期货套保交易，整体效益可观。因中美双方贸易磋商结果未定，部分贸易商仍然处于观望状态，暂无大量囤货意愿。
四、期货行情综述
表1郑棉收盘价月度比较
本月郑棉主连震荡下行，月度跌105，跌幅0.69%，收于15205，盘中最高15665，最低14950，总手398.1万手，增加45.3万，持仓44.4万手，增加48970手，结算15310；本月郑棉主连继续震荡下行，当前皮棉现货工商业库存同季偏高、仓单数量及贸易和谈维持现状对郑棉期价构成拖累及压制，预计下月郑棉或将延续横盘震荡趋势。
表2美棉收盘价月度比较
本月ICE美棉花主大幅下挫，月度跌3.15美分/磅，跌幅4.17%，收于72.38美分/磅，本月美国农业部展望论坛提到，2019/2020年度全球棉市产大于需，整体上全球产量增速高于消费增速。预计下月美棉花主将维持弱势震荡格局。
五、进口棉市场统计
据海关统计，2019年1月我国棉花进口量为28万吨，同比增长109.6%。其中澳大利亚、巴西、印度是我国主要棉花进口国，
2月纺织企业滑准税配额将到期，各纺企纷纷进行货源购买配额转换使用，进口棉花价格出现企稳回升态势。另外从下游开工率来看，市场主体基本能保持消费，但因政策及宏观经济的不确定性，影响整体市场信心，导致港口进口棉库存依旧偏高。2月国内3128B级棉花月均价每吨15580元，环比涨0.91%，同比涨0.53%。2月CotlookA指数(相当于国内3128B级棉花)月均价每磅81.56美分，环比跌1.23%，同比跌7.83%。
本月中国港口澳棉需求非常活跃，SM1-1/4成交基差2200-2300点(3月合约)，比中国以外地区的SJV棉要高，澳棉1-5/32成交基差2000点，2019年澳棉中国报价非常坚挺，M1-5/32基差2100点(5月合约)。
六、中游纯棉纱市场情况
本月棉纱市场大稳小调，2月初年假期间，较多纺企停工休假，部分纺企正常生产、常规品种备货；年后市场稍有回暖，走货较年前好转，部分纺企试探性上调100-200元/吨，但由于原料价格方面支撑弱势，较多纺企价格仍维持年前价格，静待后市再做决定；下游市场继续复工当中，市场缺乏暂无利好利空因素，预计短线内棉纱市场震荡运行。化纤纱方面，前期因原料上涨价格上调约200元/吨，但近期市场涤短原料行情下调，产销不尽如人意，涤纶纱跟跌，现T32S主流价在13600-13800元/吨，环纺R30S主流价在18900元/吨，在行情原料偏弱的情况下，涤纱仍存在下行空间，短期内或稳中小调。
七、行情预测
本月国内皮棉市场报价稳中有升。疆内地区，喀什、奎屯、昌吉、哈密地区皮棉报价均上调50-100元/吨，其他地区价格维持不变。疆内轧花厂多采取期货套保操作，积极注册仓单棉进行交易，成交情况较好。皮棉现货市场交投略显不足，轧花厂挺价惜售，库存压力仍然偏大。内地地区，新疆棉价格持稳为主。湖北、河南地区报价较上月上调100元/吨，其他地区不变，进口棉澳棉报价较上月上调100元/吨。因中美双方贸易磋商结果未定，部分贸易商仍然处于观望状态，暂无大量囤货意愿。本月棉纱市场大稳小调，年后市场稍有回暖，走货较年前好转。下游市场继续复工当中，市场缺乏利好因素，预计短线内棉纱市场震荡运行。国内皮棉市场或将延续疲软清淡态势。
