因美豆周度出口强于预期，隔夜外盘小幅走高。连盘豆粕做空动力依然较强，价格继续下跌创新低。需求不振，以及开机量攀升，使得部分地区油厂库存开始回升，加大现货市场下跌力度，市场交投气氛依然低迷，整体成交表现一般。

因USDA周度出口销售数据强于预期，隔夜外盘美豆出现小幅走高，CBOT大豆2016年1月合约收于每蒲式耳8.6美元，比前一交易日上涨2.25美分，涨幅为0.26%。不过亚市电子盘美豆再度回落，大连豆粕期货震荡走跌，再创新低，主力合约M1601收于2372，下跌1.5%。

美豆低位反弹受阻，连盘豆粕盘面弱势特征明显，部分地区油厂大豆到港增加，开机量逐步攀升，库存压力开始增加，随盘降价的意愿较强。贸易商亏损加大，出现低价抛货现象，形成杀跌态势，市场价格整体跌幅加大。20日沿海地区油厂43蛋白豆粕主流价格在2420-2600元/吨，跌幅30元/吨左右，两广地区继续领跌。油厂基差价格平稳。

豆粕 广东 广西 福建 河北 天津 河南 山东 江苏 浙江 上海 安徽 湖北 湖南 四川 重庆 辽宁 吉林 黑龙江 均价
43%蛋白 2420 2420 2550 2540 2480 2600 2480 2460 2470 2480 2530 2560 2570 2700 - 2600 2640 3400 2582
涨跌 -40 -30 -40 0 -60 -20 -20 -20 0 -20 0 -20 0 +10 0 0 -30 0 -17

本周豆粕跌速明显加快，市场心态遭受打击，不但补充合同的企业减少，下游企业和贸易商以抛售为主，进一步执行合同的意愿也在下降。与此同时，油厂开机缓慢攀升，造成油厂库存开始增加。市场短期步入恶性循环，市场交投难有明显改善。根据我的农产品网统计，20日国内主要油厂豆粕成交11.3万吨，较昨日增加1.5万吨，其中基差成交仅2.8万吨。

开机量方面，除河南和广西开机小幅增加外，今日大部分地区油厂开机量出现下降，全国整体开机量下降。

美豆出口超预期对外盘支撑有限，丰产压力及大宗商品市场下跌气氛下，美豆屡次上行失败，短期易跌难涨。国内豆粕连续下跌对市场造成的负面影响在增加，油厂库存逐渐增加，下游和贸易商提货积极性遭受打击，短期市场仍难改弱势，建议保持弱势操作策略。