在2013年玉米丰产的背景下，若2014年饲料及玉米深加工消费需求不能大幅增长，国内玉米期货和现货价格仍难以出现大涨行情。预计2014年玉米期货市场延续区间震荡。
2013年美盘玉米期价持续下行，国内玉米窄幅波动
2012年玉米高价刺激2013年美国玉米播种面积大幅增加，丰产预期不断加重。而受2011年底乙醇补贴政策取消的影响，2013年美国玉米国内需求继续萎缩。同时，乌克兰、俄罗斯等国家的低价玉米出口挤占了美国玉米出口的市场份额，导致美玉米需求动能严重不足。在供应增加、需求有限的利空因素影响下，2013年美盘玉米价格区间不断下移，全年美玉米价格运行区间为400-700美分，。
值得注意的是,国内方面,受国储收购政策等因素支撑，2013年国内玉米期价跌幅相对有限，运行区间为2300-2500元，与2012年相比，玉米价格运行区间再度收窄。具体而言，2013年1-3月，国内玉米期价延续高位坚挺表现。2012年底实施的玉米收储政策到2013年4月结束。在收储利好未消化前，收储成本及春节后玉米现货市场的刚性需求为玉米期价提供基本面利好支持。4月，国内爆发大范围的禽流感疫情，养殖户纷纷减少库存，国内玉米市场也因此出现急速跳水行情。玉米深加工企业持续亏损,难以消化因饲料缩减而增加的玉米库存，导致9月末国内玉米期价跌至2309元/吨的区间低点。考虑到疫情及深加工企业持续亏损对国内玉米行业造成的冲击，2013年国储玉米收购政策提前公布。受国储托市政策的利好消息刺激，10月开始国内玉米期价开始触底反弹。预计受国储入市收购、进口玉米“退运”等因素影响，国内玉米期价春节前将延续短线反弹。
2013/14年度全球玉米丰产
据美国农业部12月份玉米供需报告预计，全球2013/14年度玉米产量较上一年度增加1.014亿吨。虽然该报告上调了美国玉米出口和工业用量，将年终库存下调至17.92亿吨（低于预期的18.71亿），但此库存仍是自2005/06年度以来的最高水平。
国内玉米也获丰收。相关机构预测，2013年中国玉米产量将达2.14亿吨，增幅2.82%；预计2013/14年度进口玉米500万吨，高于上一年度的270万吨。
大连商品交易所组织的产区调研显示，与2012年相比,2013年国内玉米长势较好，产区玉米植株的茎部粗壮，叶片宽大、葱绿。虽然受天气因素影响，今年我国玉米生长进度稍有落后，但玉米生长关键期降雨、光照均较充足，2013年国内玉米继续丰收。
2013年四季度国内饲料需求回暖
2013年春季禽流感及病猪等事件导致国内肉禽和生猪产业链出现全行业亏损,养殖户肉鸡、蛋鸡、生猪存栏下降，但经过半年左右的周期恢复后，国内生猪、肉禽养殖利润已经发生了很大改观。
统计数据显示，截至11月下旬，全国22城市平均猪粮比价已经攀升至6.58：1，这是近8个月的最高水平。每年第四季度是猪肉的消费旺季。进入到冬季后,湖南、湖北腊肉进入集中制作期，随着市场需求增大，国内生猪报价不断走高。生猪养猪利润恢复刺激养殖户对饲料采购的需求。
与生猪市场相比，目前国内肉鸡、蛋鸡养殖利润仍处于正常的水平。笔者调研发现，受2013年初禽流感的影响，当前存栏量同比处于偏低的水平，预计其对玉米的消费可能在正常年份的基础上略有折扣。
后期关注比价、美国燃料乙醇政策等因素
（1）关注点一：大豆与玉米比价关系。
麦格理银行发布最新报告调低了2013/14年度的CBOT玉米价格预测值。但值得注意的是,报告显示，2014/15年度的玉米价格有望反弹。这是由于玉米价格下跌将促使农户调整下季作物种植计划，从而对玉米价格构成支撑。
（2）关注点二：美国燃料乙醇政策调整。
美国乙醇汽油产量以年均16%的幅度快速增长。2013年前10个月，乙醇汽油产量同比增长1.6%。2013年11月美国燃料乙醇政策调整，市场普遍预期美乙醇产量增速将放缓。这将影响制造乙醇的玉米需求。
（3）关注点三：陈玉米库存消化。
11-12月份是我国主产区新产玉米集中上市期，和往年同期相比，今年新玉米市场购销比较冷清。吉林粮食收购企业表示，今年秋粮丰收预期较强，与2012年相比，2013年多数企业并不具备应对新粮上市的收储仓容，预计只能露天存储。在新玉米大批量上市前，陈玉米的存放及消化仍是市场高度关注的问题。若跨省移库玉米不能及时消化，预计暖冬天气将加重粮食保存难度，新玉米上市的供应压力也将再次放大。
2014年一季度国内玉米将区间震荡
近期进口玉米“退运”风波导致南方港口现货玉米供应紧张，国储收购运费补贴提高使得北方港口玉米贸易商延迟发货，12月份国内玉米现货市场阶段性供应偏紧刺激价格上涨。
2014年一季度需继续关注收储政策对东北玉米市场带来的中长线价格支撑。同时,进口玉米“退运”风波过后，国内玉米市场将重新回归到供应放大、需求低迷的基本面格局。
在丰产的背景下，若2014年饲料及玉米深加工消费需求不能大幅增长，国内玉米期货和现货价格仍难以出现大涨行情。预计2014年玉米期货市场延续区间震荡，国内玉米指数合约价格震荡区间为2100-2450元/吨。