5月20日，美棉M1-1/8到港价上调466元/吨，报25118元/吨；国内3128B皮棉均价跌14元/吨，报22397元/吨；内外棉价差扩大480元/吨为-2721元/吨。外棉价格因周度签约出口数据转好、美元下跌而上涨，国内棉价重心因需求不旺继续小幅下跌，内外棉价差日度扩大。当前外棉价格波动较大，导致内外价差波动幅度及频次较高，短期暂未看见明显修复迹象。