2月15日，美棉M1-1/8到港价下调232元/吨，报21790元/吨；国内3128B皮棉均价下调178元/吨，报23322元/吨；内外棉价差扩大54元/吨为1532元/吨。NCC公布美国新年度棉花种植面积预估，同比上调7%，导致外棉价格承压；国内棉价因地缘政治出现避险情绪，叠加外棉指导，同步出现下跌；但外棉跌幅大于内棉，导致价差小幅扩大。整体来看，节后内外棉价差反弹，但处于相对合理水平，内外棉价联动性较强，预计震荡运行为主。