1月20日，美棉M1-1/8到港价上调390元/吨，报21982元/吨；国内3128B皮棉均价涨21元/吨，报23332元/吨；内外棉价差缩窄369元/吨，差值1350元/吨。外棉原油提振、需求强劲价格持续上涨；国内棉价跟涨，但因下游需求暂未释放而涨幅不及外棉。目前价差已大幅修复，处于合理水平；而内外棉价均处于高位，预计再度上涨略有制掣，价差也将陷入震荡阶段。