本周豆粕阶段性触底反弹，从低点3486到反弹至今天的3620一线附近，四天反弹140点左右，截止到7月29日沿海地区油厂豆粕现货主流价格3550-3610，较上周五上涨60-70元/吨，期现价格联袂上涨；另外中下游企业补货热情高涨，现货和远月成交甚是火爆。7月豆粕基差基本见底，8月又是美豆新作重要的灌浆期，豆粕市场能否借助天气的“东风”，节节高升？
供应端：供需报告显示美豆新作种植面积8755万英亩，新作单产50.8蒲/英亩，按照以往数据8月种植面积调整的幅度不大，但是单产调整充满不确定性。本周二美国农业部公布的作物进展周报显示大豆优良率为58%，低于一周前的60%，去年同期72%。另外天气预报显示，未来14天产区西北部降雨依然偏少，其他地区降雨一般，总体天气偏中性，干旱预期仍在，美豆新作单产有较大的调整空间，重点关注8月份降雨情况。另外南美近期干燥天气引发人们担心拉尼娜现象再度出现，拉尼娜现象可能造成巴西和阿根廷部分地区天气持续干旱。
数据来源：USDA报告
数据来源：USDA报告
7月USDA供需报告中上调巴西和阿根廷期末库存，进而全球期末库存略增，但是美豆产量及期末库存维持不变，报告整体中性偏多，全球大豆库存重建缓慢，CBOT大豆围绕1330-1400震荡调整，等待新的驱动因素指引方向。
国内供应方面，7月13日海关总署公布的数据显示，2021年1-6月累计中国进口大豆4895.5万吨，同比增幅8.68%。据我的农产品网统计，8月大豆到港预估830万吨，9月560万吨（9月到港预估仍有新增可能，后续跟踪修正），四季度买船进度普遍缓慢。8月到港预估明显下降，油厂压力有所释放，另一方面，因南美干燥天气预计仍将持续三个月，帕拉纳河水位降至历史最低，对运输构成挑战，不排除大豆有船期延迟到港情况。
据我的农产品网统计，截止到7月23日第29周，全国主要油厂大豆库存703.97万吨，豆粕库存126.18万吨，再加上7月大豆到港量大，巴西豆水分大夏季不宜储存，油厂开机率维持高位，豆粕库存持续飙升，创近6年新高。前期有华东梅雨季节，近期有台风天气及河南暴雨，都影响提货速度，豆粕去库尚需时日。
数据来源：我的农产品网
需求端：国内生猪及毛鸡价格持续走低，养殖企业亏损严重，补栏积极性不高，而且生猪出栏均重也在不断下降，对豆粕的需求也是大多维持随采随用。据中国饲料工业协会统计，6月份全国工业饲料总产量2508万吨，环比下降2.8% ，其中猪料产量1026万吨，环比下降6.9%，蛋禽料256万吨，环比下降4.2%，肉禽料807万吨，环比下降2.2%。根据出栏数据看，7月份猪料预计环比仍是下降趋势。据我的农产品网统计，第29周全国主要油厂周度豆粕提货量135.76万吨，环比下降1.09万吨，降幅0.79%，和前两周基本持平，整个7月份提货量一般。7月最后一周市场豆粕现货和远月成交火爆，本周前三天共成交139.32万吨，其中现货成交46.12万吨，远月以明年4-6月为主成交83.2万吨。
“工业品看需求，农产品看供应”，整体来说，美豆期价走势仍将跟随天气情况波动，关注8月供需报告；国内豆粕方面，8月供应端压力有所释放，豆粕基差见底回升，豆粕价格未来可期。
