相较于4月份豆粕的大幅下跌，5月份的豆粕，走出了一波先抑后扬的行情，虽前期小幅阴跌不止，但在月末迎来期待已久的上涨，终在5月最后一个交易日站稳2800的高地。目前市场交易最多的消息依然是后期庞大的大豆到港量，这也是压制豆粕价格上涨的最重要的因素，那6月份的大豆到港量究竟多到何种程度，油厂的开机压榨又高到何种程度，接下来笔者将就6月份进口大豆到港压榨预估数据进行一一解读。

6月大豆进口大豆数量大幅上升 国内大豆供应尤为充足

从往年的数据来看，一般5-7月份都是大豆到港的高峰期，此时正值南美大豆出口的黄金时间。据我的农产品网统计的数据显示，2020年6月份国内主要油厂进口大豆到港量共142.5船，共计约926.25万吨（本月船重按6.5万吨计），较5月预期增加74.75万吨。其中华东地区（含沿江地区）39船约253.5万吨；山东地区（含河南）28.5船约185.25万吨；华北地区19.5船约126.75万吨；东北地区18.5船约120.25万吨；两广地区30船约195万吨；福建地区7船约45.5万吨。对比上个月的大豆到港量，不难发现各区域的大豆到港均有不同程度的增加，有的地方甚至增加5船左右的豆子，供应上大豆是尤为充足的。

全国各区域油厂近乎全线开机 6月大豆压榨量高企

从我的农产品网统计的最新数据来看，2020年5月份国内主要油厂大豆压榨预估数量为848.45万吨，开机率有92.36%。从各区域绝对压榨量来看，仍然是华东、山东和华北名列前三，分别为220万吨、145万吨和111.5万吨；从开机率方面来看，全国各区域开机率齐头并进，均高达百分之八九十，有的地方甚至高达96.7%，几乎是全月满开的状态。

区域 油厂数量 5月压榨量预估 开机率
华东 17 220 89.32%
山东 19 145 88.70%
华北 11 111.5 89.70%
东北 11 95 90.70%
广西 8 81.25 91.70%
广东 14 91.7 92.70%
福建 11 43 93.70%
川渝 6 30 94.70%
河南 8 8 95.70%
两湖 6 23 96.70%
合计 111 848.45 92.36

基差下行压力大 负基差区域将更多

截至5月29日，东北地区豆粕的市场成交价在2820，以29日豆粕收盘价2804来算，基差仅在16，而东北以往的豆粕价格可是全国数一数二的，那就更不用说早已进入负基差的华南、山东、华东等地了。而从6月各区域的压榨预估数量来看，各区域下个月的豆粕供应量都很大，豆粕库存已经连续4周上升，相信下个月豆粕负基差覆盖的区域将更多。

综上所述，6月份大豆到港量庞大，大豆供应格局宽松，豆粕现货价格在此背景下亚历山大，下行压力显著，虽豆粕期价可能有所支撑，但现货跟涨幅度有限，基差依然不容乐观。