据上海钢联我的农产品网调研数据显示，本周农产品主要产品库存下降较为明显。截止3月20日，农产品四大类品种（淀粉、ddgs、豆粕、棉花）总库存598.93万吨，环比上周减少42.77万吨（减幅7%）。具体来看：玉米加工行业，玉米淀粉企业总库存98.6万吨，较上周减少3.7万吨（减幅3.6%）；玉米酒糟蛋白饲料总库存9.15万吨，环比上周减少1.80万吨（减幅16.4%）。大豆加工行业，豆粕库存豆粕库存47.28万吨，较去年同期减少23.57万吨（降幅33.27%）。棉花行业（内地商品棉、新疆商品棉、进口棉）总库存为451.74万吨，环比上周减少29万吨（减幅6%）。
随着各地复工复产节奏加快，下游生产企业如化工、棉纺、印染等开工率有所提高，饲料企业稳步生产，开工率位居高位。农产品主要产品库存出现下降。
1、玉米深加工行业：
（1）淀粉
截止3月18日，玉米淀粉企业总库存98.6万吨，较上周减少3.7万吨（减幅3.6%），较去年同期增加21.4万吨（增幅27.8%）。
本周全国玉米淀粉库存拐点已现，库存自节后首次出现下降。目前下游市场复工节奏逐步加快，下游需求有所复苏。尤其是各地政 府敦促餐饮业恢复开工，民营市场需求量有明显起色，淀粉库存走货速度明显加快，库存量较上周有所减少。随着下游市场行业陆续复工需求逐步恢复，玉米淀粉市场供需错配格局将有所改善。预计3月25日前后，玉米淀粉企业库存将继续下降至96万吨，较去年同期增加18.35万吨左右（或增23.6%），2020年春节期间库存累计增加超过42.1万吨。
（2）酒糟蛋白饲料（DDGS）
截止3月20日，玉米DDGS总库存9.15万吨，环比上周减少1.80万吨（减幅16.4%）；较去年同期低出4.44万吨（减幅31.8%）；较节前库存增加1.83万吨（增幅25%）。
近期支撑库存消化的利好因素偏多：全国饲料企业开机超8成， 南方部分水产饲料开启少量生产，阶段性、地域性的补货持续支撑需求；东北主产区酒精企业限产情况4月前难有好转，DDGS产量减少，且部分厂家库存见底，DDGS供应偏紧；玉米原粮价格居高不下，生产成本压力巨大，酒精价格及需求却依旧弱势运行，需要DDGS挺价弥补综合利润；豆粕库存水平处于近几年的历史低位，同时3月大豆到港较往年同期偏低，部分油厂缺豆被迫停机，DDGS替代性需求增强。自上周部分厂家试探性涨价后，市场对DDGS后期价格看涨情绪发酵，部分饲料企业提前开展备货操作，各企业周内订单多有增加，带动库存消化速度加快。恐慌情绪刺激带动下游积极补货，预计至4月中上旬DDGS库存都将持续削减。
2、大豆加工行业：
上海钢联调研数据显示，截止3月20日，豆粕库存39.44万吨，较去年同期减少29.89万吨，降幅43.11%；比上周减少7.84万吨，减幅16.58%。
当前国内进口大豆供应量231.83万吨，较去年同期减少170.82万吨，减幅42.42%。当前国内进口大豆供应量持续低位，叠加豆粕库存同样维持低位，预计后期豆粕库存增加缓慢。价格方面，受国内豆粕供应短期偏紧影响，本月豆粕现货价格预期仍将偏强运行。
3、棉纺行业
（1）棉花
上海钢联调研数据显示，截止3月20日，棉花商业库存总库存451.74万吨，环比上周减少29万吨（减幅6%）。
其中，棉花商业库存中进口棉561.05万吨，周环比增加1.68万吨（增幅2.8%）；棉花商业库存中新疆地区库存329.35万吨，周环比减少29.88万吨（减幅8.3%）；棉花商业库存中内地疆棉库存61.34万吨，周环比减少0.59万吨（减幅1.0%）。近期期货大跌，国内棉花价格优势凸显，故新疆与内地库存压力小幅下降。
近期疆内仓库恢复皮棉出入库、公路发运业务，再加上出疆公路打通，贸易商、疆内棉花加工企业被压抑了一个多月的运输需求得到强劲释放；另外，部分贸易商、棉企因5月份棉花期货交割及交储，需要及时发运皮棉；加之近期市场运费下调。故本周新疆棉花库存出库量出现较大增长，重点流向是江苏、河南、山东、河北等省份。目前随着国内产业链的逐渐复苏，近半月下游纺织会有部分采购，加上储备棉轮入的持续进行，国内加工进入尾声，整体库存进入消化阶段，预计棉花库存继续小幅下降。
