近期华北春玉米已陆续批量上市，华北市场供给宽裕，本周华北地区玉米价格出现季节性下跌。今日山东潍坊个别企业玉米收购价格已跌破2000元/吨，多数业内人士皆悲观地认为：“一元时代已过去”。目前山东地区玉米主流收购价2020元/吨，个别企业收购价较月初下调100元。成本松动，对本就疲软的淀粉市场将造成怎样的影响呢？首先来回顾下8月的玉米淀粉行情。
自7月底淀粉市场出现一波上涨后，8月玉米淀粉市场可谓“波澜不惊”，价格曲线基本维持直线。山东地区主流成交价格依旧维持在2460-2500元/吨，吉林中粮本月亦未出新报价。
那么淀粉走货是否也如此稳定？整体而言，8月玉米淀粉走货情况相较于7月而言有所好转。8月适逢国庆、中秋双节备货期，下游民营市场需求有所恢复。粉丝粉条厂开机率有所提升，需求量加大，提货速度加快，导致目前华北市场小包装货源尤为紧俏。这亦导致玉米淀粉库存近期下降较为明显，根据我的农产品网对全国66家主要玉米淀粉厂家的最新调查数据显示，2019年第35周，截止8月28日玉米淀粉企业淀粉库存总量66.2万吨，较上周继续减少2.9万吨。从下图的淀粉库存走势图我们亦可以看出近几周以来玉米淀粉库存皆呈下降趋势。
图一：全国玉米淀粉库存走势图
当然其中很大一部分原因还是开机率较低，玉米淀粉供应有所收紧。生产利润不佳，迫于经营及库存等多方面压力，多数企业选择减产或停机。来看淀粉开机率走势图，8月中旬淀粉开机率跌破60%，接近春节期间的淀粉开机率。
图二：玉米淀粉开机率走势图
回顾完8月的玉米淀粉行情，接下来玉米淀粉走势究竟如何？我们说玉米淀粉价格始终是围绕成本波动的。市场供需格局宽松的情况下，这种迹象会表现得更加明显。当玉米出现季节性下跌时，玉米淀粉也难以幸免。该结论我们可以从图三的图形中得到验证，图四为近三年新玉米上市时期（9月）玉米及淀粉价格走势图，我们可以看出9月玉米淀粉价格往往会出现下调。
图三：2016-2018年9月玉米淀粉价格走势图
并且玉米淀粉本身供需情况亦不容乐观，虽8月份淀粉库存出现明显下降，但整体而言其依旧处于高位，市场供应仍较为宽松。短期内支撑淀粉行情的关键因素--低开机率，也很快将不再。新玉米上市玉米成本降低，多数前期由于资金紧张被迫停机的企业也将陆续开机，其实该情况在8月末已经出现了苗头：陕西国维恢复满产、安徽金玉米恢复生产、恒仁产量提高等，未来仍将有企业复产或提高产量。
玉米淀粉供需宽松格局难改，叠加成本下降，预计9月份淀粉市场维持偏弱行情。但市场也无需过分悲观，不排除淀粉价格下跌后触发替代品需求导致需求好转的情况。
