7月10连粕结束7月份以来的七连阴趋势，在7月10出现止跌反弹，主要因素是市场预计7月份USDA供需报告将调美豆低种植面积和期末库存，果不其然，在USDA7月11号公布的7月供需报告中显示，美国2019/20年度大豆种植面积预估为8000万英亩，6月预估为8460万英亩，较上年度的8920万英亩下降920万英亩。供需报告给接连受挫的美豆及连粕带来一线生机，短期支撑美豆期价，带动国内连粕止跌回升，截止到7月15日当天，连粕报收于2861涨66，涨幅2.36%，重回2800一线上方。那么连粕能否由此崛起，重新唤起大家对市场的信心呢？

从供应端来看，USDA周四公布的7月供需报告显示，美国2019/20年度大豆年末库存预估为7.95亿蒲式耳，较上年度的10.5亿蒲式耳降低2.55亿蒲式耳。单产预估为每英亩48.5蒲式耳，较上年度的每英亩51.6蒲式耳减少3.1蒲式耳/英亩。19/20年度美豆供应较上年度减少确实是一个不争的事实，但市场普遍质疑种植面积数据偏低，具体的减少幅度还是要关注接下来的实际种植面积和单产情况。南美方面，巴西农业部上调巴豆产量预估至1.148亿吨；（BAGE）发布的周度报告称，截至7月3日，阿根廷大豆收获进度达到100%，一周前为99.5%。预计2018/19年度阿根廷大豆产量为5600万吨，高于上周市场预期。目前国内以进口南美大豆为主，且巴西阿根廷大豆丰产供应相对充足。

国内方面，据我的农产品网对全国110家主要油厂的统计，7月份预计大豆到港734万吨，较6月份有所增加，上周（第28周）大豆实际到港19船约120万吨大豆，截止到上周（第28周）全国主要油厂大豆库存427.62万吨，较上周减少1.21万吨，基本持平，豆粕库存90.98万吨，较上周增加0.83万吨。华南地区由于近期雨水频繁，影响下游提货速度，部分油厂胀库停机明显，开机率偏低。市场情绪略悲观，短期内难有改观。

从需求端来看，据我的农产品网对全国110家主要油厂的统计7月份第二周全国油厂豆粕现货成交60.1万吨，较第一周的18.87增加41.23万吨，基差成交11.4万吨。前期饲料厂库存基本消化，开始逢低适当补货，豆粕成交量开始回暖。但是生猪、能繁母猪存栏同比下降28.79%和26.61%，仔猪供应量同比下降38.64%，大幅度遏制了豆粕需求。另外由于近期南方多雨，水产投苗滞后，再加上6月份商品代蛋鸡苗销量环比下降12.29%，禽类补栏减缓，其对豆粕需求的带动作用有限。

综上所述，美豆方面，近期天气转干利于大豆生长进程，加上供需报告短期利多因素，料美豆短期会震荡偏强运行，待利多出尽及8月份种植面积修正数据，持续关注天气及谈判进程；国内连粕方面，受美豆上涨影响空头回补，但油厂成交量已经显示了需求疲弱的市场状态，基差或将继续走弱，很难再有二季度日均20多万吨成交量的大行情，中下游企业可以适当按需逢低补货。