一、要素提示
二、国内棉花价格走势
三、现货行情综述
本月新疆地区皮棉市场表现一般，各地区报价上调50-250元/吨不等，尤其是优指标手采棉价格上调幅度较大；轧花厂库存逐渐减少，大部分棉企已完成2018/19年度销售任务，部分棉企将皮棉资源移至内地库进行仓单注册操作；截至目前，大部分地区棉花播种已基本结束，部分地区棉田已经出苗。
内地地区新疆棉现货价格月度波动幅度较小，3128B指标仓库自提价15800-16000元/吨，公重带票。贸易商销售积极、谨慎囤货，进口棉价格有所上调，但相对国产棉价格依旧有较大优势，受到采购商青睐；下游纺织企业金三银四行情成色不足，平均库存可使用天数在一个月以上，采购以刚需补库为主，随着行情逐渐转淡，采购热情渐渐消退；国储棉轮出在即，市场观望心理渐强。
四、期货行情综述
本月郑棉主连CF1909大幅上涨，月度上涨105，涨幅0.68%，盘中最高16225，最低15460，总手617.5万，增加422.2万手，持仓64.5万手，增加32.1万手，结算15837；降增值税政策、中美贸易磋商取得实质性进展等消息，使得上半个月郑棉维持震荡上行走势；4月USDA月报利空，进口棉滑准税配额、储备棉轮出政策有效增加了国内皮棉供应量等利空消息，使得郑棉下半个月维持震荡下行走势；30日郑棉期价探底回升，五一假期郑棉休市，利空逐渐消化，预计短期内整体维持震荡上行趋势。
本月ICE美棉花主连由05转至07合约，主连月度小幅下跌，跌0.64，跌幅0.83%，收于76.96美分/磅；中美经贸磋商进展较好，预期中国大量进口美棉，美棉期价经历一波上涨行情；因USDA4月供需报告数据利空、美国棉产区持续降雨天气等因素多空加持，美棉主连震荡为主；目前ICE可交割的2号期棉合约库存增加至64257包，美国棉花种植率为11%，去年同期为12%，五年均值为13%，中美经贸磋商工作持续展开，期价有震荡上行趋势。
五、进口市场情况统计
本月市场持续关注下年度棉花生产情况，各主产国意向面积增减不一，印度2019/20年度棉花产量预计大增至640万吨，将扭转本年度减产状况；USDA预计2019年美国植棉面积同比减少2.3%；巴西棉种植面积预计同比增长5%；澳棉产量预计减少一半至50万吨，最终面积产量不定，市场观望徘徊。现货市场方面，4月抵港成交、入保税库的外棉主要以印度棉、巴西棉、墨西哥棉为主，前期走货较为顺畅，下旬因纺织企业随用随买以及消费力度尚未恢复导致走货放缓，港口库存居高；5月中国储备棉轮出增加现货供应，澳棉、巴西棉、美棉、澳棉、印度棉等外棉集体报涨后签约受阻，通关进口棉受国内供需影响走货速度及报价预计下调。
六、中游纯棉纱市场情况
据我的农产品网了解，本月纯棉纱市场行情转淡，下游新签订单跟进乏力，接单情况不及预期；纯棉普梳32s环锭纺主流报价22900-24000元/吨；报价较月初下调100-300元/吨，实单议价空间增加。纺企库存目前维持25.9天的水平，较月初增加3天，小幅增加；部分纺企原料库存维持2-3个月的水平；不急于采购皮棉，随用随采，刚需补库。下游织造厂消化库存，观望为主；预计短期内市场报价呈弱势下跌态势。
七、行情预测
据我的农产品网了解，截至4月26日全国累计交售籽棉折皮棉607.3万吨(产量610.5万吨)，累计销售皮棉394万吨，尚有217万吨新棉待售；仓单约有76.4万吨；5-9月储备棉计划轮出100万吨，市场供应充足。5月以后，性价比较高的储备棉投入市场后，下游纺企原料成本下降，内外棉价差有望收窄，近1年来我国进口棉花量大增局面有望缓解。低等级用棉供应增加，国产纱竞争力将有所提升，从而刺激纺织市场恢复活跃；但下游棉布市场库存不断增加，近两周多品种纯棉布价格开始由稳转弱，产业链运行显分化。故，目前皮棉市场供大于求，行情启动有待延缓，5月份注意天气资金面炒作及中美两国关系发展情况。
