全球菜籽产量稳中有增

据USDA3月供需报告显示，2017/2018年度全球菜籽产量为7395万吨，较上月预测值增加1.16%，较上年度增加3.77%。加拿大、欧盟油菜籽产量未作调整，均维持2月预测的2150万吨和2210万吨;印度油菜籽产量则由650万吨下调至570万吨。另外，加拿大农业部2月报告预计2018/2019年度油菜籽种植面积达到973万公顷，较上年度增加4.54%;油菜籽产量预计为2170万吨，较上年度增加1.82%;油菜籽出口量预计为1200万吨，较上年度增加4.35%。

国内菜籽、菜粕供给均处正常水平

目前，进口菜籽压榨利润190元/吨(去年同期一度恶化到负140元/吨)，较好的压榨利润提振沿海油厂进口菜籽的开机积极性。据我的农产品网对沿海地区13家主要油厂的调查，2018年第13周（3月26日至4月1日）沿海地区菜籽压榨量预计为8.26万吨，预计开机率42.73%。较2018年第12周减少2.1万吨。第12周实际压榨量10.31万吨，第12周实际开机率为53.60%。另外，市场预计4月我国进口菜籽到港量为48万吨，较去年同期进口菜籽供应量持平。综合来看，近期我国菜籽菜粕供应均处于正常水平。

菜粕需求持续恢复中、等待旺季的来临

菜粕主要用于淡水鱼养殖业，而我国淡水养殖季节性显著，每年4—10月为水产养殖旺季，11月至次年3月为水产养殖淡季，因此当前我国正处于水产养殖投苗前期，因饲料生产有一定周期性，目前对菜粕的需求处于恢复中。我的农产品网调研市场发现，虽然目前油厂现货成交量不大。但华南，特别是广东及福建地区，菜粕几无现货，多数油厂执行合同为主，且提货速度均大幅好转，整体压力较小。但全国大部分地区回暖较慢，水产养殖尚未全面恢复，对作为水产饲料刚需原料的菜粕而言，其需求旺季的来临还需时日。

国内大豆、豆粕库存庞大

据我的农产品网对国内106家主要油厂调查显示，截止3月23日当周，全国主要油厂大豆库存及未执行合同均下降，豆粕库存上升。其中大豆库存381.93万吨，较上周减少44.3万吨，减幅10.39%，同比去年增加71.62万吨，增幅23.08%；豆粕库存为84.05万吨，比上周增加3.71万吨，增幅4.62%，比去年同期增加14.67万吨，增幅21.14%；未执行合同471.71万吨，较上周减少50.64万吨，减幅9.69%，比去年同期增加148.09万吨，增幅45.76%。国内粕类压榨原料供应预期仍将偏宽松，后期粕类价格或将承压。

综上，目前国内粕类压榨原料供应预期仍将偏宽松，后期来自豆粕的竞争压力仍不可小觑。近期受中美贸易争端影响，暴力拉涨了国内粕类期价，带动菜粕现货水涨船高，但涨势的持续性难有保障。而北美春播在即，市场关注的焦点逐步转向北美大豆的种植面积及后期的播种情况，后期天气因素仍然是影响豆类市场的重要变量。而菜粕需求旺季还需时日，短期或仍以震荡思路应对为宜。